专题：马斯克旗下SpaceX登录纳斯达克 成为史上最大IPO

　　正品登场
，替代品风光不再 。

　　周五这场里程碑式 IPO 落地前，各类 SpaceX 关联替代概念股的期权交易量一度暴涨 ，如今前期涨幅尽数回吐
。不过不同标的反弹潜力分化明显。

　　总部位于科罗拉多州的通信网络企业埃科斯塔（EchoStar）持有约 3% SpaceX 股权
，该股盘中翻绿大跌 14%；AST 太空移动公司下周计划借助 SpaceX 火箭发射自有卫星，股价下挫近 13%；维珍银河更是将周四全部涨幅回吐 ，单日暴跌 34% 。

　　期权交易者并未恐慌：上述三只标的看涨期权成交全部超过看跌期权
，其中 AST 热度最高，累计成交超 25 万张期权合约 ，权利金总额逾 6000 万美元
。周五早盘，市场买入的看涨期权数量是看跌期权的两倍有余。

　　派珀桑德勒期权交易主管丹尼・基尔施在电话采访中表示：“大量资金买入这类标的短期看涨期权
，以此间接押多 SpaceX 。其中散户需求旺盛，但机构资金布局航天板块的意愿同样十分明确
。
”

　　周五早盘 ，埃科斯塔 、AST 太空移动股价原本仍处于上涨通道
，前者早盘一度续涨 5%。

　　旧金山 Epistrophy 资本研究首席市场策略师科里・约翰逊分析，市场同步涌入航天主题 ETF 带来标的股票供给紧张 ，此前也助推了这批 SpaceX 替代概念股估值走高 。

　　太空主题 ETF（代码 UFO）
、 defiance 无人机与现代军工 ETF（代码 JEDI）均重仓 AST 太空移动。2026 年以来 UFO 累计上涨 37%
，JEDI 涨幅约 29%
。

　　约翰逊在电话采访中称：“无法直接买到 SpaceX 股票、或是没能足额快速申购到新股的资金，纷纷涌入这类航天 ETF。基金为跟踪指数只能持续增持 AST 、埃科斯塔
、斯派尔（Spire）等个股 。这轮行情和企业经营质地、产品需求 、现金流基本面毫无关联
。”

　　有一点可以确定：SpaceX 个股期权将于下周二正式上市 ，市场需求大概率会达到空前规模。本次 IPO 发行价定为 135 美元 / 股
，这个价位对散户十分友好 —— 即便期权权利金偏高，标的股价名义门槛不算夸张 。

　　周四收盘 ，埃科斯塔股价 128.13 美元
，AST 太空移动 97.56 美元；二者隐含波动率分别高达 91
、126
。

　　富途证券（Webull）集团总裁兼美国区首席执行官安东尼・德尼尔在邮件中表示：“SpaceX 有望成为散户期权交易最活跃的个股之一。潜在高股价、高波动叠加全民超高关注度，完美契合期权交易的市场环境 。若融券标的稀缺 、做空成本抬升 ，相比直接融券做空，看跌期权会成为投资者表达看空观点更实用的工具
。 ”

　　特斯拉是马斯克旗下最早凝聚大量忠实投资者的个股
，长期稳居散户期权交易最热门标的行列。